航空旅（FlightGlobal）消息，5月7日，中国邮政集团旗下中邮保险以8.69亿元的代价，举牌东航物流，拿下其5%股权。中邮保险，作为中国邮政集团的寿险支柱，截至2025年一季度末总资产已达6313.8亿元。此次斥资8.69亿元，占其资产的0.14%，看似“小手笔”，却精准锚定东航物流这颗航空物流明珠。通过受让珠海普东持有的7942.01万股A股，中邮保险一跃成为东航物流的重要战略股东。
这笔投资被纳入中邮保险的权益类投资组合，由中邮保险资产管理有限公司受托管理。管理方明确表示，将密切跟踪东航物流的经营表现与市场动态，不排除后续增持可能。这番表态，犹如一颗深水炸弹，为市场留下了无限遐想：中邮保险的物流版图，远不止于此。
为何选择东航物流？答案藏在两点之中。其一，东航物流的业绩堪称“现金奶牛”。自上市以来，东航物流累计分红27.26亿元，超过其IPO募资额25.04亿元，股东回报率令人侧目。其二，双方母公司——中国邮政集团与东航集团——早在2月14日便签署了战略合作协议。此次举牌，无疑是协议落地的重磅注脚，预示着双方在金融与物流领域的深度协同。
东航物流：航空物流的“混改先锋”
作为中国民航业混改第一股，东航物流的江湖地位毋庸置疑。依托东航集团的航空运输网络，东航物流构建了覆盖全球的货运体系，尤其在跨境空运领域，竞争力无人能及。近年来，其业务从传统航空货运向综合物流服务商转型，航线优化、仓储升级、信息化提速，步伐稳健。
2024年，东航物流交出一份亮眼成绩单：营收240.56亿元，同比增长16.66%；归母净利润26.88亿元，同比增长8.01%。尽管2025年一季度净利润同比下滑7.40%至5.45亿元，但这并未动摇其行业龙头的地位，更未削弱中邮保险的投资信心。毕竟，在全球供应链波动与空运费率承压的背景下，东航物流的韧性已足够证明其价值。
举牌背后的“双赢”逻辑
中邮保险的这步棋，表面是财务投资，实则暗藏战略深意。首先，投资回报的确定性是核心驱动力。东航物流的高分红特性，为中邮保险提供了稳定的现金流预期，完美契合险资对低风险、高回报资产的偏好。其次，举牌进一步夯实了双方母公司的战略合作基础。中国邮政的物流网络与东航的航空货运体系一旦深度整合，将在跨境电商、冷链物流等领域迸发巨大协同效应。
更深一层看，这场交易折射出保险资本与实体经济联姻的新趋势。航空物流作为全球供应链的命脉，正成为险资布局的热门赛道。中邮保险的入局，不仅为东航物流注入资金活水，也为自身打开了物流产业的新增长点。未来，双方若能在金融服务、数据共享、资源整合上更进一步，势必为股东与市场创造更大价值。
中邮保险举牌东航物流，看似一桩普通的股权交易，实则是中国邮政集团在物流领域的一次战略突围。航空物流作为高附加值产业，门槛高、竞争烈，东航物流的混改成功与业绩韧性，使其成为不可多得的优质资产。而中邮保险的精准入股，既是对东航物流价值的背书，也为自身在物流与金融融合的赛道上抢占了先机。
然而，这场资本与产业的联姻并非没有隐忧。航空物流行业高度依赖全球贸易与供应链稳定，地缘风险、关税波动、空运费率低迷，都可能对东航物流的盈利能力构成挑战。中邮保险虽以险资的稳健著称，但后续若持续增持，需警惕市场波动与投资集中风险。此外，双方协同效应的兑现，依赖于战略整合的执行力。若合作停留于资本层面，恐难释放预期中的价值增量。
更大的图景在于，这场交易为保险资本与实体经济的互动提供了新范本。在全球供应链重构的当下，航空物流不仅是经济命脉，更是资本角逐的热土。中邮保险的这一步，或许只是中国邮政物流野心的开端。未来，其是否会进一步加码航空物流，甚至推动更大规模的产业链整合，值得市场拭目以待。
这场棋局，才刚刚开始。
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