航空旅（FlightGlobal）消息，7月4日，法航 - 荷航集团（ Air France-KLM ）正式对外宣布，将启动收购北欧航空公司（SAS）多数股权的相关程序。目前，该集团持有北欧航空19.9%的股份，计划在获得监管部门批准后，把持股比例提升至60.5%。这一举措，无疑标志着北欧航空的转型迈入了一个全新的关键转折点。
法航 - 荷航之所以做出增持股份的决定，主要基于多方面因素。一方面，北欧航空在财务和运营方面的表现持续改善；另一方面，其与法航 - 荷航当前的商业合作取得了显著成功。此外，法航 - 荷航对北欧航空的长期发展潜力充满信心。值得一提的是，法航 - 荷航还表达了对收购葡萄牙国有航空公司葡萄牙航空（TAP Air Portugal）的兴趣，目前葡萄牙航空正由葡萄牙政府推进私有化进程。拟从Castlelake和Lind Invest手中收购多数股权近年来，北欧航空经历了一段意义重大的转型时期。2022年，该公司申请了第11章破产保护，并随即开启了广泛且深入的重组工作。自重组以来，北欧航空实施了一系列具有战略意义的变革举措。它从星空联盟转向天合联盟，对短途航线战略进行了更新优化，还重新聚焦并强化了以哥本哈根为核心枢纽的地位。法航 - 荷航寻求控股北欧航空，正是看中了其良好的复苏态势。预计此次交易将为北欧航空带来更稳定的长期发展环境，使其有机会在欧洲领先的航空集团之一中进一步巩固自身地位。不过，目前该交易的具体财务条款尚未对外公布。据《金融时报》报道，预计新收购股份的价值将高于法航 - 荷航在2023年北欧航空重组期间，为购买近20%股份所支付的1.45亿美元。法航 - 荷航计划通过收购私募股权公司Castlelake以及丹麦亿万富翁 Henrik Lind 旗下投资公司Lind Invest所持有的股份，来实现对北欧航空的股份增持。与此同时，丹麦政府将保留26.4%的股份，并继续在北欧航空董事会中占有席位，以发挥其监督和决策作用。北欧航空总裁兼首席执行官安科·范德韦夫（Anko van der Werff）表示：“法航 - 荷航成为我们的大股东，对于北欧航空而言，是一个具有决定性意义的时刻，这充分彰显了各方对我们发展方向的坚定信心。一旦获得监管部门的批准，这不仅将为北欧航空带来稳定的发展局面，还将使我们能够与世界领先的航空集团之一展开更深层次的产业整合，并获得其全方位的支持。”
控股对北欧航空和法航 - 荷航的意义
对于法航 - 荷航而言，收购北欧航空的大笔股份，意味着在现有的法航、荷航和泛航航空三家子公司基础上，再新增一家重要子公司。这一举措将使集团的业务版图成功扩展至斯堪的纳维亚地区，填补了此前在这一地区业务布局的空白。同时，法航 - 荷航集团还能够借助北欧航空在丹麦、瑞典和挪威的稳固市场地位，通过阿姆斯特丹和哥本哈根这两个重要枢纽，进一步强化其长途航线网络连接。此外，该交易还将为集团带来多方面的运营协同效应。在忠诚度计划方面，各方可以整合资源，优化会员权益和服务；在机队规划上，能够实现更合理的机型配置和采购策略；在航班调度领域，可以提高航班的运营效率和准点率；在合资企业方面，也能探索更多合作机会，实现互利共赢。作为回报，北欧航空将获得一家财务实力雄厚的母公司的支持，以及一个成熟且完善的全球航空集团的基础设施和运营经验。预计北欧航空将逐步转用法航 - 荷航的蓝天飞行（Flying Blue）忠诚度计划，并积极参与天合联盟跨大西洋合资企业的相关业务。事实上，北欧航空最近已经通过从星空联盟转向天合联盟，并扩大与法航 - 荷航的商业合作，开始与该集团保持战略一致。尽管这笔交易具有明显的战略合理性和潜在优势，但仍可能会受到欧盟委员会的严格审查。此前，欧洲航空业的合并曾引发市场对竞争和定价问题的担忧。不过，据《金融时报》报道，法航 - 荷航认为，由于斯堪的纳维亚地区航空市场竞争异常激烈，特别是来自挪威航空等低成本航空公司的有力竞争，该交易应该不会遇到重大的阻碍。
如果能够顺利获得监管部门的批准，法航 - 荷航预计该交易将于2026年下半年完成。该集团表示，其增持股份的最终估值将在交易完成时，根据北欧航空的实际财务表现来确定，其中将重点考虑息税折旧摊销前利润（EBITDA）和净债务等关键指标。
这笔交易是法航 - 荷航通过有针对性的收购来扩大业务版图、提升市场竞争力这一更广泛战略的重要组成部分。除了对北欧航空的收购计划外，该集团还明确表达了对收购葡萄牙航空的兴趣。目前，葡萄牙航空的私有化进程正在由葡萄牙政府稳步推进，汉莎航空和英国航空的母公司国际航空集团（IAG）也对该交易表现出浓厚兴趣，各方都旨在通过此次收购加强自身在南欧市场的地位。
此外，法航 - 荷航还已提交收购西班牙航空公司欧罗巴航空51%股份的报价，报价价值3亿欧元（约合3.5亿美元）。汉莎航空也提出了收购方案，计划以2.4亿欧元（约合2.82亿美元）收购欧罗巴航空25%的股份，这笔资金将专门用于偿还西班牙政府在新冠疫情期间向该公司提供的贷款的第一批款项。
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