漫航观察网（MNavigation）消息，日前，挪威航运企业Hunter Group公布运营数据，显示其在超大型油轮（VLCC）期租业务中首季遭遇亏损，但二季度运价显著回升带来转机。作为奥斯陆证券交易所上市公司，该集团以每日51750美元的租金价格租入两艘 VLCC，却在一季度以平均每日43400美元租出，导致单日亏损达8350美元，季度净亏损130万美元，而去年同期则实现盈利570万美元。
尽管两艘未披露名称的VLCC在一季度180天内实现100%利用率，但租金倒挂仍造成实际损失。值得注意的是，受远期市场费率走强推动，该集团期租头寸产生53万美元的非现金收益，在一定程度上缓冲了亏损压力。
进入二季度，市场形势出现积极变化。截至目前，VLCC日均租金已达48500美元，当前租金价格约为51000美元，较2024年水平显著提升。Hunter Group指出，租金价格上涨趋势仍在延续，并将强劲的原油需求、更严格的制裁执行以及影子船队市场份额逐步下降，视为推动收益改善的核心因素。
2025年VLCC订单簿仅剩4艘新船，与此同时，超过40艘船龄超过25年的老旧船舶面临退役，运力更新需求迫切。Hunter Group认为，欧佩克+减产政策的逆转将为市场带来额外利好，进一步提振运价预期。
地缘政治层面，伊朗原油出口前景成为关键变量。该公司分析，若美伊核谈判未能达成协议，美国 “极限施压”政策将切断伊朗140万桶/日的石油出口，促使这些需求转移至其他中东产油国，进而增加35艘合规VLCC的运输需求；若双方达成协议，伊朗160万桶/日的石油出口解禁，则将拉动28艘大型油轮的运力需求。不过，Hunter Group也警示，地缘政治不确定性仍将导致市场波动，运价走势需持续关注政策动向。
Hunter Group一季度亏损与二季度反弹的经历，生动展现了VLCC市场的高波动性特征。期租费率的倒挂本质上源于船东对市场周期的预判偏差，在租入运力时未能充分预见短期费率下行压力。但二季度的运价回升则验证了其长期看涨逻辑，凸显供需错配与地缘政治事件对市场的主导作用。
VLCC订单稀缺与老龄船退役加速的双重作用，正在重塑市场供需格局。2025年仅4艘新船交付的极低增量，叠加40余艘老旧船舶退出，意味着未来运力增长将显著滞后于需求。这种结构性变化为运价上行提供了支撑，但影子船队的存在仍为市场带来不确定性。若监管加强迫使影子船队退出，合规运力需求将进一步激增；反之，若灰色运输持续，市场竞争格局将更为复杂。
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