质疑声飞起！中美关税暂停不会触发美国进口繁荣

2025年05月21日 07:15 来源：MN

本文译自英国劳氏日报Lloyd’s List《Scepticism mounts on theory that tariff pause will spark US import boom》一文

据漫航观察网（MNavigation）了解，关于中美关税暂停将触发美国进口“牛鞭效应”的乐观预期正遭遇行业冷水。洛杉矶港执行董事Gene Seroka在近期公开表态中指出，即便两国达成短期关税休战，2025年美国进口货量既不会重现疫情期的“洪水式增长”，旺季表现也将较2024年更为平淡。他强调，当前仍处高位的关税水平、进口商前期抢运带来的需求透支，以及美国消费端的疲软，共同构成了抑制进口激增的三重壁垒。

高关税压制真实需求，旺季预期趋于理性

集装箱航运市场的乐观派曾断言，美中关税暂停将在2025年货运旺季引发“牛鞭效应”——进口商为规避未来关税风险集中采购，导致港口拥堵加剧、即期运价飙升。但塞罗卡在周一的新闻发布会上泼了冷水：“进口量的确会有一定反弹，但远非极端增长。”他指出，美国零售行业正面临“成本-库存”的双重挤压：一方面，中国输美商品平均关税仍高达19%（2018年前仅3.1%），终端商品价格涨幅远超消费者承受力；另一方面，2024年下半年以来的提前备货已使部分品类库存处于历史高位，例如服装、家居用品的库存周转率较2019年下降22%。

“今年旺季可能是过去五年中最平淡的一次。”塞罗卡分析称，“以玩具行业为例，2023年关税前抢运导致库存积压，今年供应商不得不削减30%的订单。”数据显示，洛杉矶港5月首周进口量同比下滑32%，预计全月货量降幅将达18%-20%。尽管船公司报告称上周中美航线订舱量环比激增93%，但Vizion数据显示，该航线订舱量同比仍下降13%，且美国整体进口订舱量同比下滑18%，反映出市场对“关税窗口期”的利用较为谨慎。

提前抢运透支后续需求，港口吞吐量现“前高后低”

洛杉矶港与长滩港2025年前四个月的进口数据呈现“异常强劲”的特征，但这反而成为抑制未来需求的关键因素。塞罗卡指出，进口商在特朗普政府重启关税威胁前已启动大规模抢运：2024年7月至2025年4月，两港合计处理进口集装箱超820万TEU，同比增长11%，其中4月单月进口量达85.9万TEU，刷新疫情后的历史纪录。这种“前高”现象本质是需求的时空转移——2018年特朗普首次加征关税时，美国进口商曾将全年25%的货量集中在tariff deadline前三个月运输，导致后续季度进口量同比暴跌15%。

“历史正在重演。”塞罗卡强调，“2025年1-4月的进口量已相当于2022年同期的99%，而当年是疫情引发的‘非理性繁荣’顶点。当前的高基数意味着下半年同比下滑几乎不可避免。”值得注意的是，提前抢运不仅消耗了进口商的现金流，还导致跨太平洋航线的运力结构扭曲：2025年1-4月，洛杉矶港超大型集装箱船（14000+TEU）挂靠量同比激增45%，但空箱回运率高达68%，反映出出口需求的疲软与供应链的失衡。

港口韧性提升缓解拥堵担忧，运价逻辑转向服务竞争

针对“关税暂停可能引发港口拥堵”的观点，塞罗卡显得底气十足：“当前港口的集装箱库存仅为2022年峰值的28%，自动化码头的作业效率提升了35%，铁路周转时间缩短至48小时以内。”数据显示，洛杉矶港的平均泊位占用率已从2022年的92%降至2025年的67%，船舶平均在港时间从14天压缩至6.5天。即便6-7月出现订舱量小高峰，港口通过动态调配岸桥资源、启用夜间加急作业等预案，完全有能力避免重现“船舶锚泊排队”的景象。

运价层面，市场已提前消化了关税暂停的利好。上海-洛杉矶航线即期运价在5月第二周微涨4.2%至2850美元/FEU，但较2022年峰值仍低85%。船公司更倾向于通过服务差异化而非单纯提价来获取利润：例如，马士基推出“美西快线”服务，承诺12天直达并提供滞港费减免，其运价较普通航线高15%却获得30%的货量份额；中远海运则推出“碳中和航线”，吸引ESG导向客户，相关货量同比增长22%。

后关税时代的航运市场再平衡

贸易政策驱动供应链重构，跨太平洋航线面临长期调整

美中关税摩擦加速了“中国+ 1”供应链战略的落地。越南、墨西哥对美出口占比分别从2018年的4%、13%升至2025年的9%、22%，导致跨太平洋航线货量结构发生根本性变化。洛杉矶港的数据显示，2025年1-4月来自中国的进口量占比为58%（2018年为72%），而“经墨西哥加工的中国零部件”货量占比达19%。这种“近岸制造+远程组装”模式既降低了关税成本，也削弱了传统跨太平洋航线的货量弹性——即便美中关税全面取消，美国进口商也难以恢复疫情前对中国供应链的依赖度。

港口从“规模扩张”转向“效率优先”，自动化重塑竞争格局

洛杉矶港的转型堪称美国西海岸港口升级的缩影。通过投资12亿美元建设自动化码头、引入AI集装箱追踪系统、与铁路公司共建联合调度中心，港口在货量持平的情况下将劳动力效率提升了40%。这种“内涵式增长”模式打破了“旺季必然拥堵”的固有逻辑，但也对中小港口构成压力——奥克兰港因自动化改造滞后，2025年1-4月货量同比下滑11%，市场份额被洛杉矶/长滩港进一步挤压。

运价体系从“周期性波动”转向“结构性分化”，服务溢价时代来临

疫情期间“一船难求”的普涨行情已一去不复返。当前跨太平洋航线的运价呈现明显分层：传统干货集装箱运价维持低位，而冷链集装箱、危险品运输等特种服务运价同比上涨18%。这种分化本质是航运市场从“运力竞争”转向“服务竞争”的体现。以达飞为例，其旗下“冷箱船队”的装载率达92%，单箱收益较普通集装箱高45%，成为公司利润率最高的业务板块。

消费端疲软重塑贸易基本面，航运业需适应“低增长常态”

塞罗卡反复强调的“需求侧刺激缺失”切中要害。2025年美国零售销售增速仅为1.2%，远低于2021年的6.7%，且消费者信心指数处于2008年以来的最低区间。这意味着即便没有关税干扰，进口增长也缺乏内生动力。航运企业不得不调整预期：赫伯罗特已将2025年跨太平洋航线货量增长预期5%下调至1.5%，并计划将3艘15000TEU船舶转移至亚欧航线。

在不确定性中寻找确定性

美中关税暂停引发的争议，本质是对后疫情时代航运市场底层逻辑的认知分歧。乐观派看到的是政策松动带来的短期机会，而塞罗卡等务实派则直指结构性矛盾：高关税导致的成本刚性、供应链区域化引发的货流重构、消费疲软带来的需求天花板。对于行业而言，真正的挑战不在于捕捉某个政策窗口期的红利，而在于构建适应“低增长、高波动”环境的能力——无论是港口通过自动化提升效率，还是船公司通过服务创新创造溢价，亦或是货主通过供应链多元化降低风险，都指向同一个核心命题：在不确定性中锻造确定性。

新闻线索、商务咨询

联系邮箱：info@mnavigatin.com.cn

更多新闻 See all