漫航观察网（MNavigation）消息，随着全球经济增长放缓，特别是中美贸易战的深远影响，全球航运业面临的市场环境正经历严峻的考验。近期，著名海事咨询机构Clarksons对超大型原油运输船（VLCC）的运价预测进行了大幅下调，凸显了市场前景的复杂性与挑战。这一修订不仅反映了全球经济增速的疲软，还反映了国际油价的低迷和航运需求的减弱。在这一背景下，Clarksons依然将VLCC行业视为航运业中的主要股票选择，尽管其市场前景有所恶化。
中美贸易战与全球经济放缓的双重压力
Clarksons的分析师指出，全球经济增长预期的下降，尤其是受中美贸易摩擦引发的全球贸易紧张局势的影响，成为拖累VLCC运价的主要因素之一。全球GDP增长预期的下调，直接导致了对原油的需求增长的放缓，而油价的持续低迷进一步加剧了这一趋势。在此背景下，Clarksons将2026年VLCC的日均运价预测从原本的7万美元大幅下调至5万美元，预计环保型船舶的日均运价将为5.3万美元，而较老旧的船舶将为4.6万美元。
这一预测的调整显现了当前航运市场的不确定性和脆弱性。Clarksons认为，尽管VLCC行业面临着较大的市场压力，但其在航运股中的地位依然坚固。实际上，尽管价格大幅下调，航运股的低估值却为投资者提供了潜在的上行空间。根据Clarksons的分析，油轮行业目前的股价相对较低，粗油运输公司的估值为净资产的73%，而成品油公司则为58%。
市场前景：VLCC运价仍有潜力
在当前的市场环境下，尽管短期需求前景依然低迷，Clarksons的分析师认为，市场对VLCC运价的预期已经反映了极度低迷的市场前景，因此一旦市场波动趋于平稳，风险与回报的比率将变得更加吸引人。事实上，尽管航运需求面临挑战，但随着市场的逐步恢复，VLCC市场仍然具有一定的上行潜力。
当前，Clarksons假设全球GDP增长率为2.8%，这将进一步限制油品需求的增长。随着原油生产的增加，炼油厂将会有更强烈的需求去储存更多的原油，这为VLCC的运力需求提供了一定的支撑。分析师指出，船东通常会通过降低航速来将原油运输作为储存手段，从而缓解市场的压力。
然而，若低油价持续，尤其是美国页岩油产量从2026年开始出现下降，市场的供需平衡可能会发生更大的变化，VLCC运价可能会受到进一步的拖累。
伊朗出口的变化：对主流油轮公司至关重要
在进一步分析中，Clarksons指出，伊朗石油出口的变化对主流油轮公司的影响也不容忽视。伊朗的石油贸易逐步从“影子船队”转向主流船队，将会对VLCC市场产生直接影响。Clarksons计算出，500,000桶/日的出口流动需要约13艘符合规范的VLCC。如果伊朗石油的运输转向合规的油轮，那么VLCC市场的运力利用率将得到显著改善，从而推动运价的回升。
在全球市场中，影子船队的减少，尤其是那些运输伊朗原油的船只，可能会对主流油轮公司的市场表现产生积极影响。随着全球航运业逐渐向低增长的格局发展，这种转变可能会帮助主流航运公司在长期的低迷期中找到新的增长点。
船舶交付量低：市场基本面或将收紧
此外，Clarksons还提到，未来12个月内，无论是粗油还是成品油领域，新建船舶交付量将保持在低水平，这意味着船队的增长将非常有限。在这种情况下，市场的基本面可能会逐渐收紧，尤其是在贸易从影子船队向主流油轮的转移过程中，市场的供需关系可能会得到优化。
这也表明，尽管全球油品的运输量可能不会大幅增加，但随着船舶交付量的下降和船队利用率的提高，市场仍然可能迎来一定程度的恢复。对于VLCC船东来说，未来可能的市场收紧将意味着更高的运价和更强的市场竞争力。
市场情绪的转变：波动与风险并存
英国船舶经纪公司Gibsons则对中东VLCC市场的前景持谨慎态度。由于缺乏足够的市场活动和扩张的船舶数量，当前的市场运价正面临下行压力。Gibsons预测，随着4月的货物尚未完全覆盖，市场可能还会经历更多的波动。5月即将到来的货物可能会改变当前的市场情绪，船东们期望需求的回升能够稳定或提升运价。
总的来看，尽管VLCC市场面临着诸多挑战，包括中美贸易战的持续影响、油价的不确定性以及全球经济增长放缓，但市场的长期潜力依然存在。市场情绪的波动、油价的回升以及伊朗石油出口的变化可能成为推动VLCC市场复苏的关键因素。随着市场的逐步恢复，船东和投资者可能会看到更多的机会，尽管这需要在复杂的全球经济环境中做出灵活应对。
漫航观察网（MNavigation）分析认为，面对如此复杂的市场环境，VLCC市场的前景依然充满挑战。贸易战、低油价、全球经济增速放缓等因素使得VLCC的运价面临较大的压力，然而，随着市场基本面的收紧和影子船队的减少，行业可能会迎来一轮新的周期性复苏。对于航运投资者来说，尽管当前的市场前景较为暗淡，但未来几年的潜力依然不容忽视。从短期来看，需求的不确定性依然存在，但一旦市场波动得到平稳，市场基本面得到优化，VLCC运价的回升和市场情绪的转变可能会成为行业复苏的关键。对于船东和投资者而言，如何在这种充满波动的市场环境中把握机遇，将决定他们能否在未来的航运市场中脱颖而出。
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