漫航观察网（MNavigation）消息，近日中远海运能源（600026）与招商轮船（601872）两家上市公司相继披露财报业绩。
2024年中远海运能源（600026）实现营业总收入232.44亿元，同比增长2.25%；归母净利润40.37亿元，同比增长19.37%；扣非净利润39.79亿元，同比下降3.77%；经营活动产生的现金流量净额为86.25亿元，同比下降3.85%；报告期内，中远海能基本每股收益为0.8461元，加权平均净资产收益率为11.25%。公司2024年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现2.1元（含税）。创整合重组以来历史最佳业绩！
中远海运能源在公告中表示，一是国际油轮布局持续优化，与多家客户签订全球航线 COA，大西洋市场经营力度不断提升; 二是精准研判内外贸油轮市场走势差异，合理开展内外贸联动经营，有效提升整体船队收益;三 是 LNG 运输业务高质量稳步发展，积极参与国际大型 LNG 运输项目，并持续加强 LNG 自主船 管能力;四是完成能源化工品物流供应链整合，布局“航运+物流”一体化综合运营业态，建立了 未来“多核多链”一体化运营的组织基础;五是积极降控重点环节成本开支，持续优化债务融资 结构;六是以科技驱动绿色转型，参与多项绿色燃料与船舶能效提升的研究，在船舶实装多源感 知辅助设备，提升节能减排与航行风险识别能力;七是筑牢安全防线，确保船舶航行与货物操作 安全，同时密切跟进全球商业合规动态，强化企业合规风险管控。
2024 年，全球经济和贸易进一步复苏，带动石油需求小幅增长。根据 IEA 数据显示，2024 年 石油总需求平均 1.028 亿桶/日，较 2023 年增长 84 万桶/日，其中非 OECD 国家贡献了大部分石 油需求增量。全球石油供给同比增加约 63 万桶/日，至 1.029 亿桶/日水平，主要由美国、巴西， 以及圭亚那等非 OPEC 国家的产量增长所推动。
运力供给方面，2024 年油轮运力供给增长缓慢，根据克拉克森数据显示，全年累计交付 123 艘油轮(1 万载重吨以上)，同比 2023 年(141 艘)下降 13%。整体较强劲的基本面延缓老旧运 力拆解，叠加灰色、黑色运力持续为老龄船舶提供生存平台，平均拆船年龄不断延后，2024 年累 计拆解仅 13 艘油轮。新船订单方面，2024 年，全球新签油轮(1 万载重吨以上)造船订单 644 艘， 5,682 万载重吨;截至 2024 年 12 月 31 日，全球存量新船订单共有 1,160 艘，占全球油轮船队的 14.21%。
在上述背景下，油轮运力净增长保持低位，运输需求增速放缓，市场总体延续景气行情。
截至2024年12月31日，中远海能拥有及控制油轮运力159艘、2374万载重吨。中远海能参与投资建造的87艘LNG（液化天然气）船舶中，已投入运营50艘LNG船舶、842万立方米；另有1条光租租入LNG船舶、17.4万立方米，已投入运营。中远海能还拥有8艘化学品运输船、约7.3万载重吨和11艘LPG运输船、约4.3万立方米。
2024年，中远海能外贸油轮船队完成运输收入人民币145.74亿元，运输毛利为人民币35.86亿元，毛利率24.6%。2024年市场运价波动频繁，中远海能持续拓展西方市场，把握机遇搭建三角航线，平衡东西市场航线布局，保持货源多元化；同时充分发挥海外网点营销功能，提高国际客户的货源比例。公司内贸油轮船队完成运输收入人民币59.09亿元，运输毛利人民币14.75亿元，毛利率25.0%。公司LNG运输板块贡献的归属于上市公司股东的净利润为人民币8.11亿元，以同口径计算同比增加2.66%。公司LPG（液化石油气）船队完成运输收入人民币2.06亿元，运输毛利人民币0.52亿元，毛利率25.2%。公司化学品船队完成运输收入人民币3.14亿元，运输毛利人民币0.53亿元，毛利率16.9%。
招商轮船多船队运营，每10股派发末期现金红利人民币1.56元
2024年招商轮船（601872）实现营业收入257.99亿元，较去年同期下降0.32%；归属于上市公司股东的净利润为51.07亿元，较去年同期增长8.58%；扣非净利润为50.15亿元，较去年同期增长8.07%；拟每10股派发末期现金红利人民币1.56元，现金分红占报告期归属上市公司股东净利润的43.30%。
与中远海运能源相比，招商轮船多船型、多赛道市场的特点正在凸显，该公司在公告中表示，2024年全球经济保持韧性。作为全球制造业中心以及海运贸易最重要的推动力，2024年中国经济运行稳中有进，高质量发展扎实推进，主要目标任务基本实现。综合全年航运市场的整体表现，2024年依然总体仍然是表现良好的一年。预计中国经济在2025年持续向好，能源资源安全、粮食安全等需求依然会给全球海运贸易带来支撑。
招商轮船指出，2024年全球海运贸易量增长2.6%至126.6亿吨，主要商品贸易均保持增长，远距离贸易继续成为“亮点”——大西洋地区散货（铁矿石、铝矾土等）出口持续活跃，非OPEC+原油产量和大西洋盆地原油出口持续增加。红海危机持续对贸易线路造成重大扰动。2024年全球吨海里贸易大幅增长6.5%，增速达到15年来最高水平。
运力供给
2024年全球船队规模增长3.4%至24.3亿载重吨（16.7亿总吨）。各细分船型船队规模增速继续“分化”：集装箱船新船交付量创下新高；LNG运输船新船陆续开始交付；LPG运输船活跃运力受巴拿马运河通行恢复影响而快速增加；油轮和散货船船队新运力增速依然有限，但老旧船退出继续停滞。在影子船队活跃、船东即期回报较高、二手市场成交活跃、二手价远高于拆船价等影响下，船舶拆解意愿不高，各船型拆解处于历史低位。因此，全球船队老龄化进一步加深，2024年年底平均船龄升至14年，为多年来最高水平——约33%运力船龄超15年，其中汽车运输船和油轮船队老龄化最明显（15年以上老龄船龄运力占比达到51%和40%）。
物流稳定性和绿色航运
红海危机推动2024年全球吨海里贸易额外增加3%， 其中集装箱船市场受影响最为显著——全球箱海里贸易将额外增长约12%。预计红海危机仍将是影响2025年集装箱船市场关键因素。2024年替代燃料动力新签订单量创历史记录，订单量达820艘合6,221万总吨，在新签订单中占比超过50%，预计到2030年全球船队中将有超过20%的船舶为替代燃料动力。同时，2024年新交付船舶中66%配备节能装置，较2023年增加2个百分点。
2024年克拉克森海运指数平均值较2023年上涨6%至24,964美元/天，且较近10年平均值高34%。受红海危机持续影响，集装箱运价和船舶租金明显回升；下半年油轮即期市场收益虽然下滑，但全年收益仍高于俄乌冲突前水平，且中小型原油油轮收益已连续4年高于VLCC；2024年散货船全年收益高于2023年，其中好望角型表现最为强劲。
此外，招商轮船本期营业收入257.99亿元，主要由运费和船舶租金收入构成，各业务板块营业收入分别为：
油轮运输92.06亿元、散货船运输79.40亿元、集装箱运输54.34亿元、滚装船运输18.37亿元，营业收入同比下降0.32%，主要系报告期内受油轮市场震荡下行影响，公司油轮船队收入同比下降，受干散货市场上涨影响，公司干散货船队收入同比增加，综合影响导致营业收入小幅下降。
本期营业成本184.67亿元，主要由燃料费、港口使费、船员人工成本、折旧成本和船舶租金等成本构成，各业务板块营业成本分别为：油轮运输59.86亿元、散货船运输60.74亿元、集装箱运输38.07亿元、滚装船运输12.84亿元，营业成本同比减少7.10亿元，下降3.70%，主要系报告期内租舱成本减少所致。
整体来看，在漫航观察网（MNavigation）看来，2025年，受主要经济体货币政策、财政政策，美国特朗普政府的关税及贸易等政策、俄乌和平谈判、中东局势等多重因素影响，全球经济或仍将处于周期调整之中。大国博弈、地缘争端等造成世界经济贸易结构持续、快速变化，石油海运贸易持续重构，绿色减碳、数字化变革等因素叠加，在给航运市场带来不确定性和挑战的同时，也蕴含发展机遇。作为全球海运的基本盘，中国对世界经济和贸易的拉动作用持续，中国经济的稳定和复苏有望为全球航运继续提供重要驱动。
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